参考书：财务是个真实的谎言（钟文庆，机械工业出版社），财报就像一本故事书（刘顺仁，山西人民出版社），财务报表阅读与信贷分析实务（崔宏，机械工业出版社）
序
信贷八要素：借款人、信贷产品与用途（能够为客户提供什么产品，用途？）、金额、期限（资金的时间价值）、利率和费率、还款来源（拿什么来还，经营活动现金流（造血），投资活动现金流（放血），筹资活动现金流（输血，拆东墙补西墙））、担保方式、还款方案
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信贷决策：
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贷不贷，资金风险高低
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贷多少，资金供需缺口
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贷长短，资金占用期限（流动资金、长期资金……）原则：
- 短期资金来源对流动资产，长期对长期（期限搭配）；
- 短期银行贷款不能做长期投资项目；
- 长期资金来源不能做短期投资处理（成本高，而短期回报率低）
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利率，资金盈利能力（对基准利率浮动多少）（对小微企业：利率覆盖风险）
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出款方案，资金流出状况（什么时候提供资金）
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还款方式，资金流入状况（什么时候有钱流入企业）
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担保方案，资金物权债权
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银企合作，资金金融价值
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中国宏观经济形势
- V：经济摔倒，刺激，马上反弹
- U：持续低迷一段，各种创新驱动，才能反弹
- L：持续低迷
- W：上下波动
演变：
- 边破边立，L型，主动转型，则可持续发展（台湾）（最好）
- 先破后立，危机倒逼改革（日本）（可选）
- 破而不立，危机后转向民粹主义，极左思想，中等收入陷阱
转变：规模速度型粗放增长，质量效益型集约增长
大数据时代带来的变革
- 产品竞争到商业模式竞争
- 渠道布局到平台搭建
- 产品销售到综合服务（全周期、全产业链）
- 规模经济到智能制造
- 单打独斗到互利双赢
- 内行引领到跨界创新（跳出条条框框限制）
- 客户付费到免费午餐
- 闭门造车到开放众包
- 铺天盖地到精准投放
- 实物资产到软性资产（实物资产则在资产负债表上能看见）
补充
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低头向钱看，抬头向前看（投资投的是未来）
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经济新常态，勒紧裤腰带（开源节流），增速换挡期，系好安全带
- 安全带：控制公司风险，经营风险（DOL）x财务风险（DFL）=DTL
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优化资源配置：
- 盘活存量
- 用好增量
- 整合优质
- 处置不良
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现代企业财务控制（落实优化资源配置）：
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多：产品多，满足不同消费群体
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高中低
- 高端产品（品牌）
- 中端产品（效益）
- 低端产品（防火墙）
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两分法（二八开）
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快：速度要快，免得被淘汰
- 资产周转率=营业收入/总资产
- ROE，净资产收益率=销售利润率×权益乘数×资产周转率，股票质量10%
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好：对顾客好，质量要好：百万分之三点四（缺陷率）
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省：减少开支，降低成本
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生产成本
- 材料成本
- 人工成本
- 制造费用
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期间费用（时间最重要）
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税收负担
- 流转税，增值税
- 所得税
- 企业所得税
- 个人所得税
- 其他
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V=F/C，功能成本价值分析法，结合多快好省（四种变换方式）
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加：
- 优化资源配置，放到最需要的地方
- 加强对经营风险的管控，强化对复杂环境的应对
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减
- 治亏损：扭亏为盈
- 去低效，处理掉低效资产
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乘：
- 强化创新（技术、品牌、模式）（模仿、改良、超越三步）
- 拓展业务：做大业务、做大价值，挖掘新的利润增长点（投资理财）
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除
- 内控，强化风险防控
- 堵漏洞，问题为导向，经营中的跑冒漏洞
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三种会计区别
财务会计又称法定会计
管理会计又称决策会计
财务管理又称公司理财
财务会计的核心：利润
管理会计的核心：成本
财务管理的核心：资金管理
财务会计：事后分析
管理会计：事前预测决策
财务管理：事中现金流量监控
财务会计提供信息给外部信息使用者
财务会计是外账，财务管理和管理会计是内账
会计师事务所查-审计
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合法性
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公允性：所有重大方面必须要客观公允真实
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（连续多年的数据的）一致性：方法要一致，前后期应当一致：新法律法规出现、企业内外部环境发生重大变化则可以改变；要求充分披露对银行
- 追溯调整法（对过去业务重做）：可比性
- 未来适用法
标准：
- 国际会计准则委员会
- 美国财务会计准则委员会
- 中国会计准则
分类
农业企业的会计做法
一个大棚就算一个车间，计算成本——土地人工水电化肥农药全都能算
为了骗补贴而做，不一定是赚钱的
现代企业制度四个柱石
- 刹车（内部控制）
- 方向盘（企业发展战略和规划）（涉及到还钱问题）
- 油门（全面预算管理）
- 企业文化（公司的软实力）：企业员工对企业行为模式的认可，带有创始人的烙印
财务信息化十大趋势
- 业财深度一体化
- 处理全程自动化
- 内外系统集成化
- 操作终端移动化
- 信息提供频道化
- 处理规则国际化
- 会计信息标准化
- 财务组织共享化
- 风险威胁扩大化
- 处理平台云端化
企业发展的四个阶段和老板类型
- 原始积累：业务型老板，凭的是管理经验：业务为中心的财务思维（不重视财务）
- 二次创业：管理型老板，凭的是管理技术：管人为中心，重视财务手段的使用（财务业务两手抓）
- 投资扩张阶段：投资型老板，凭的是财务管理：以筹集使用资金为中心，有意识地选择更为赚钱的行业进行投资
- 资本利润阶段：领袖型老板：以管理思想为中心，提炼出自己的管理理论和体系，通过资本市场赚取资本利润。（股票价格为导向）
企业管理的要点
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三个中心：
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以财务管理为中心
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资金管理为中心
- 筹集
- 投放（可行性分析）
- 运营
- 分配
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资金管理以现金流量为中心
- 经营活动现金流
- 投资
- 筹资活动
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三本当家
- 成本：生产成本、期间费用、税负
- 资本
- 人本
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三个转变
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核算型转经营管理型
- 反映过去
- 解释现在
- 预测未来
- 服务与管理
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从事后分析转事前预测
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机关型转服务型
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三反理财
- 反贪
- 反恐
- 反动：不抛弃不放弃
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唱三支歌
- 国歌：忧患意识，保守，稳健谨慎
- 国际歌
- 团结就是力量
财务管理的作用
显示器、监控器、纽带、决策参谋、创造财富
- 财务是公司的心脏
- 资金是公司的血脉
- 现今是公司的“血液”
财务管理“四件事”
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会计核算（记账算帐报账）
- 确认（六大会计要素确认）
- 计量（用什么方法计量——历史成本、公允价值）
- 记录（放在哪个账户）
- 报告
- 盈利分析
- 负债能力分析
- 周转能力分析
- 发展能力分析
财务管理经营
四个统一，三个机制，两个观点
财务管理机构的设置原则
垂直领导：垂直的人事管理体系
统一管理：统一的财务管理制度和会计核算制度
逐级监督：监管业务和财务；集团总部财务中心的和分布总经理的双重管理
独立核算：各项指标分解到每一个人头上
财务转型
核算型财务、管理型财务、战略型财务
| 核算 | 管理 | 战略 | |
|---|---|---|---|
| 功能 | 记录与报告 | 支持与控制 | 运作与规划 |
| 管理经营风险和财务风险 | |||
| 管好钱 | 资本运作 | ||
| 规划发展战略（财务战略） | |||
| 用好资本 |
财务管理人才队伍建设
- 思想过硬
- 作风优良
- 业务精通
- 纪律严明
- 规模适当
- 结构合理
- 定位明确（职位职责明确）
杰出财务经理的特征
- 行业的效率先生：了解行业（业务）
- 信息资源整合者
- 业务风险平衡者
- 资本张力放大者
- 战略转型支持者
市盈率越低风险越低，所以主板低、中小板次之、创业板最高
财务分析三重境界
- 贷前调查：肯定
- 贷中审查：否定：不能盲目相信客户经理的资料
- 贷后检查：印证之前的判断有没有问题
三问：
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利润额（赚钱了没有）——具有主观性
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现金流（赚到了没有）——盈利性破产
- 业务发展超越财务承受能力
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毛利率（赚得怎么样）——产品竞争力
- 传统行业毛利率都很低：薄利多销、技术含量低（除非是不可复制的，例如茅台）
- 高新技术企业毛利率高：研发成本高、营销成本高即前期投入大所以要高毛利率来回收
指标：收入增长率、资产增长率、技术投入比 $$ 复合收入增长率=\sqrt[3]\frac{本年度营业收入}{三年前营业收入开三次方}-1 $$
5到15科技创新板
财务报表分析基础
逻辑切入点
- 盈利质量
- 资产质量
- 现金流量
盈利分析方法
收入分析
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应收帐款：越多，质量越差
- 历史
- 同行业
- 计划
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预收账款：越多，质量越好
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销售收现率：每100元收入受到了多少现金流：经营活动收入/营业收入
利润分析
- 经营活动现金净流量：>=净利润则好
毛利率
资产分析
资产结构
分类：轻/重资产企业：固定资产占比
房地产、银行业都是轻资产
银行业更喜欢投钱到重资产企业（有抵押）
重资产：
- 退出壁垒：难以退出
- 经营风险高：固定资产折旧产生的固定成本很高
- 技术风险：经济性贬值、功能性贬值、技术性贬值
规模效应、业务外包（转换成轻资产企业）
- 房地产：1%，业务外包
- 银行业：1%
- 家电：25%
- 制药：30%
- 造纸业、煤炭：65%
- 钢铁、有色金属冶炼：60%
- 电力能源、航空：>80%
商业贸易型：流动资产占比大
房地产：存货资产（70%-80%）：土地储备（招拍挂）、在建商品房、建成商品房
制造运输：固定资产：房屋（20年折旧）、机器设备（10年）、办公设备（5年）、运输设备（4年）、电子设备（3年）
高新技术：无形资产：专利、专有技术、版权、商标权、著作权、土地使用权（工业3050年，商业4050年，商品房70年，墓地20年）
投资控股：对外投资
现金流量
分类：优质/不良：财务弹性
经营活动现金流：造血
经营活动流入量-流出量=净流量，>=0，创业初期、衰退期是负数
自由现金流
自由现金流=经营活动现金净流量-资本支出
资本支出：大规模基本建设支出
企业分类
净利润是纸上财富，计算具有主观性，容易造假
经营活动现金流是真金白银，收付实现制计算的，难以造假
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健康企业：双正
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盈利性破产企业：有净利润，没现金流
- 只重视业务不重视财务
- 业务发展超越财务承受能力
- 快速成长期
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面临关闭企业：都没有：没有外部资金补充就倒闭
- 创业初期
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经营困难企业：没有净利润但是有现金流
- 衰退期
企业报表构成
财务状况：资产负债表
经营成果：利润表
现金流量变动情况：现金流量表
基本报表：资产负债表、损益表、现金流量表、股东权益变动表
报表附注：底注、旁注
财务情况说明书：企业经营基本情况、利润实现与分配情况、资本增减和周转、潜在的经营和财务风险
会计准则：国际会计准则、美国财务会计准则、中国会计准则：古为今用、洋为中用、兼收并蓄、殊途同归
上市公司财务报告组成
财务报表：双重信息披露：披露母公司报表（法律主体）、披露合并报表（会计主体）（全资子公司、绝对控股、实际控制权等等）
4月30日之前必须公开年度，8月31日前公开，月度15天，季度1个月
财务报告是企业正式对外传递财务信息的手段
年度半年：会计报表、会计报表辅助、财务情况说明书
财务报表
资产负债表：在某个时点上的资产状况：资产、负债、所有者权益——存量、静态，解释现在，看偿债能力（资产转换成现金偿还负债），底子，实力
损益表：某个期间的经营成果（月度+季度+中期+年度）——流量，反映历史，看盈利能力，能力，面子
现金流量表：一年来的现金流量——流量，预测未来，活力，日子
四个相符
- 账实相符
- 账账相符（总账明细账）
- 账表相符
- 账证相符
企业扩张的方式
自主经营：经常性损益
对外控制性投资：非经常性损益
公司财务分析资料来源
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公司年度报告
- 公司财务报告
- 审计报告
- 公司财务报表
- 会计报表附注
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公司经营信息及公告
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专业财务数据库
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开放性网络资源
所有者权益变动表
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实收资本
- 股本，注册资本
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资本公积
- 溢价
- 其他资本公积（公允价值）
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盈余公积
- 法定
- 任意
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未分配利润
所有者权益在当期的变动情况
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来自利润的所有者权益变动额：净利润（净亏损）
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不计入利润的所有者权益变动额：可供出售金融资产的价值变动
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与所有者之间的经济往来：投入资本和利润分配
- 向原有老股东、新股东增资扩股：增加现金流
- 回购股份——减少注册资本：减少现金流
- 原因：股价低迷（对财务形象造成影响）
- 相当于分配行为：股价上涨——减持套现——资本利得不用交税
- 回来的股份处理办法：直接注销；库存股——对内股权激励
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所有者权益内部结构变化：盈余公积、资本公积金、送红股等
增资扩股、利润积累、公允价值提高：规模扩大
股份回购、长期亏损、公允价值缩水：规模缩小
结构变动：规模不变，不影响现金流
公允价值上升下降都不会影响实际现金流量，只是纸上财富
债转股：影响财务状况，负债减少资产不变，资产负债率降低
三表之间的关系
期初数（年初数）、期末数（年末数）
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标准的资产负债表=比较资产负债表，只告诉结果而不告诉过程
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利润表：权责发生制反映年初财务状况怎么变成期末的财务状况（纸上财富）
- 盈利：左边资产增加而所有者权益增加
- 亏损：资产萎缩+权益减少
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现金流量表：收付实现制反映货币资金来龙去脉（真金白银）
- 经营活动现金流：造血
- 投资活动现金流：放血
- 筹资活动现金流：输血